Boris Hofmann, Marco J Lombardi, Benoît Mojon, Athanasios Orphanides

BIS Working Papers, No 954

Bank for International Settlements(BIS)

2021

일반공공행정-재정·금융

저금리 환경에서 제로하한(zero lower bound, ZLB)은 금리정책과 중앙은행에 큰 지장을 초래한다. 이 보고서에서는 균형 금리가 낮은 환경에서 ZLB가 거시경제 및 공공부채의 안정성에 대해 어떤 영향을 미치는지 분석한다. 우선 저금리 환경에서 양적 완화(quantitative easing, QE)의 통화정책수단으로서의 역할, 그리고 재정준칙과 통화정책 사이의 상호작용을 구체적으로 살펴본다. 분석 결과, 균형금리가 낮을 경우 빈번한 ZLB 제약과 거시경제 성과 하락 등의 결과가 발생하는 것으로 나타났다. 또한 중앙은행이 경기대응적 양적완화를 체계적으로 활용함으로써 ZLB 제약을 완화해 인플레이션, 실업, 공공부채를 보다 안정화 할 수 있을 것으로 보인다.

https://www.bis.org/publ/work954.htm

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