Olesya V. Grishchenko, Franck Moraux, Olga Pakulyak

Finance and Economics Discussion Series,

Federal Reserve Board of Governors

2025

일반공공행정-재정·금융, 재정·세제·금융-금융

이 보고서는 프랑스 명목국채와 물가연동국채 시장을 활용해 유로존 인플레이션 기대 안정성을 분석한다. 보고서는 프랑스 OATei 채권으로부터 일별 수익률 곡선과 기대인플레이션 지표를 구축하고, 2004~2019년 동안 장기 인플레이션 기대가 비교적 견고하게 고정되어 있었음을 확인한다. 이벤트 분석 결과, 주요 거시경제 지표 발표나 통화정책 충격에 대한 민감도는 미미했으며, 특히 장기 기대인플레이션은 안정적으로 나타났다. 유로존 인플레이션 연계 스와프(ILS) 자료도 이런 결과를 뒷받침한다. 다만 코로나바이러스감염증-19(COVID-19) 대유행 기간에는 일부 기대지표가 더 민감하게 반응했다. 전반적으로 실현 인플레이션이 크게 상승한 시기에도 시장 기반 기대인플레이션은 비교적 안정적으로 유지됐으며, 이는 유럽중앙은행(ECB)의 신뢰할 만한 물가목표 덕분으로 해석된다. 이 보고서는 기대 측정에서 물가연동채권의 중요성과 경제 충격에 대비한 회복력 확보의 중요성을 강조한다.

https://www.federalreserve.gov/econres/feds/how-stable-are-inflation-expectations-in-...

미국