소개
높아진 불확실성 속에서 통화정책의 복잡성에 대응하기 위해, 이 보고서는 유럽중앙은행(ECB)을 비롯한 중앙은행들이 최근의 인플레이션 충격과 전례 없는 정책 긴축 이후 금리 결정을 내리는 데 도움이 되는 종합적인 정책 프레임워크를 제시한다. 이 프레임워크는 기대 형성, 인플레이션 지속성, 중립금리 측정, 필립스 곡선 기울기 등 네 가지 주요 불확실성 요인을 정량화함으로써 위험 관리 역량을 강화하는 데 목적이 있다. 시나리오 기반 민감도 분석을 통해 정책 입안자들은 복지 비용을 평가하고, 합리적 기대와 적응적 기대 하에서의 정책 경로를 비교하며, 정책 권고안의 견고성을 검토할 수 있다. 이 프레임워크는 기준 DSGE(동태확률일반균형) 모형을 통합하고, 적응적 학습 과정을 적용하며, 베이지안 추정 기법과 구체적인 시나리오 분석을 포함한다. 민감도 시나리오를 공개하는 것이 정책 소통을 개선하고, 시장 변동성을 줄이며, 통화정책 전달력을 강화하는 데 기여한다.
