高山 武士

NLI Research Institute(ニッセイ基礎研究所)

2022

재정·세제·금융-금융

세계적인 인플레이션 압력 상승으로 금융 긴축의 움직임이 확산되고 있다. 금융 긴축 정책을 시작한 나라에서는 향후 금리 인상 주기의 도달점이나 명목 중립 금리(이른바 '터미널 레이트')의 수준에 관심이 모아질 것이다. 이 문서는 서구 주요국인 FRB, ECB, 잉글랜드은행의 정책 금리 터미널 레이트에 대해 과거의 경제·시장 동향이나 자연 이자율의 관점에서 고찰한 것이다. 미국과 영국의 중앙은행에는 이번 금리 인상 주기에 오랫동안 지속된 저금리 정책에서 벗어나 정책 금리를 중립 금리로 인상하는 '정상화' 역할뿐 아니라 인플레이션 저지 역할도 요구되고 있다. '얼마나 적극적으로 금리를 인상할 것인가'가 오랜만에 주목할 점이라고 할 수 있다.

https://www.nli-research.co.jp/report/detail/id=71044?site=nli

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