Florian Heider, Farzad Saidi, Glenn Schepens

WORKING PAPER SERIES, No. 2549

European Central Bank(ECB)

2021

재정·세제·금융-금융

이 보고서는 마이너스 정책금리에 대한 초기 연구를 살펴보았다. 이를 통해 정책금리 파급메커니즘이 은행 대차대조표에 영향을 받는다는 이론에 대해 고찰하고 정책금리가 마이너스가 될 경우 어떤 변화가 발생하는지 살펴보았다. 이와 함께 은행 예금금리에 미치는 영향이 제로금리 하한선에 제한받는다는 점에서 마이너스 정책금리가 독특한 특징을 가진다는 다양한 증거를 살펴보았다. 이 보고서는 또한 마이너스 금리가 은행 대출과 유가증권 포트폴리오를 비롯해 실물경제에 미치는 영향에 대해 분석한 현재까지의 연구를 요약한다. 마지막으로 정책금리가 마이너스로 전환될 때 각기 다른 ‘초기’ 상태가 미치는 영향과 함께 마이너스 정책금리와 다른 비전통적 통화정책 간 잠재적 상호작용을 살펴본다.

https://www.ecb.europa.eu/pub/research/authors/profiles/farzad-saidi.en.html

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