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상세정보

옵션 및 CDS를 포함한 기업별 위험 중립 분포 현황 (Firm-specific risk-neutral distributions with options and CDS)

저자
Sirio Aramonte, Mohammad Jahan-Parvar, Samuel Rosen, John W. Schindler
수록잡지
BIS Working Papers, No. 921
발행처
Bank for International Settlements(BIS)
발행연도
2021
분류(BRM)
재정·세제·금융-금융
소개
이 문서에서는 옵션 및 신용 부도 스와프(CDS)를 모두 사용해 기업별 주식 수익의 위험 중립 분포(risk-neutral distribution)를 추출하는 방법을 제안한다. 옵션 및 CDS는 각각 분포 그래프의 중심 부분 및 왼쪽 끝부분에 대한 정보를 제공한다. 그리고 옵션 및 CDS는 별개가 아닌 통합되어 분포의 중간 부분에 걸쳐 있는데, 이는 극적인 수준이 아니나 큰 수익률에 대한 노출에 따라 변동된다. 또한 일련의 자산 가격 결정 테스트는 특히 시장 스트레스가 고조될 경우 이러한 중간 수익률 리스크가 할증료를 수반한다는 것을 보여준다.
출처 URL
https://www.bis.org/publ/work921.htm
국가명
국제기구